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期市收盘多数下跌:黑色系延续弱势 沪镍尾盘拉升近2%

发布时间:2019-11-24 16:34:32     热度:3155

新浪财经讯9月20日,国内期货市场大多收盘下跌,黑色板块继续疲软,双焦点下跌超过2%,铁矿石、热卷和线下跌近2%;彩漂红,上海镍尾板上涨近2%;农产品呈漂浮绿色,苹果尾巴下跌近2%,棕榈和大豆2下跌近2%,豆油、大豆1和玉米下跌超过1%。农用化学品部门略有上升。

未来钢材价格的主要矛盾仍然在于需求侧的表现。

从产能削减的任务来看,钢铁行业在2019年将面临更重的任务,而唐山钢铁厂将迁往沿海地区。根据年中的调查,实施起来相对困难,可能会对2020年的供应产生影响,需要引起注意。

至于对环保生产限制的认识,随着三年供应方改革的结束,其影响力也逐渐减弱。钢铁生产能力的大规模扩张和电弧炉生产能力的集中生产使得钢铁供应更加灵活。因此,“2+26”城市供热季节生产限制的影响目前仍较为谨慎。毕竟,从2019年到现在,利润已经成为调节生产的主要因素,从8月螺纹钢暴跌后的长期和短期流程钢厂开始就可以看出这一点。如果严格执行下一个采暖期,对负担的影响将相对较大,尤其是下半年铁矿石出货量反弹的趋势。需求的减少将增加港口积累的程度,而负担的减少将在一定程度上从成本方面拖累钢材。

回到钢铁价格,未来的主要矛盾仍然在于需求侧的表现。工业原料取决于制造业能否稳定。至少我们没有从8月份的pmi数据和制造业投资增长率中看到。后期的关键是中美关系能否改善,这将影响企业的预期和出口。此外,板材的产量正在增加,这将给后期的供应带来一定的压力。目前,我们的观点有些空洞。

镍价格短期内波动很大

镍价从7月到8月的上涨主要是由不锈钢产量的增加和镍矿有利的供应面推动的,但9月之后,不锈钢由于库存高、利润低逐渐成为镍价持续上涨的限制因素。尽管对三元电池的需求可能有所改善,但对镍需求的支持是有限的,原因是镍豆生产中硫酸镍的持续流失,以及硫酸镍的倒挂溢价导致隐藏的镍豆库存的持续外流。如果雷尼接近18,000美元,印尼大部分有利的禁雷令已被价格吸收。如果9月份其他主要镍生产国(菲律宾和新喀里多尼亚)的供应变化不大,镍价格继续上涨的动力可能暂时不足。此外,隐藏的镍豆库存不断流出,生产能力计划恢复。因此,镍价格需要警惕短期风险。

然而,目前的负面前景仍然有限。300系列不锈钢减产和镍铁过剩供应的负面前景并未出现,因此镍价可能会抗跌并保持高波动性。印度尼西亚镍铁供应将在第四季度继续增加,而国内不锈钢产量不太可能增加。一次镍可能在第四季度略有过剩,2020年后将出现另一个供应缺口,直到印度尼西亚的镍铁供应大量释放以弥补缺口。

资料来源:通化顺金融研究中心

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